Referat og Power Point fra generalforsamling i Agri Invest tirsdag, den 26. maj 2026 kl. 10.30 i Tårnsalen hos Agillix, Hobrovej 437, 9200 Aalborg SV.

 

1:  Valg af dirigent. Bestyrelsen foreslår Jens Bigum.

Formand Jørgen Stougaard bød velkommen.

Jens Bigum valgt som dirigent.

Det blev besluttet at behandle følgende punkter samlet:

• Bestyrelsens beretning
• Fremlæggelse af Årsrapport
• Beslutning om anvendelse af årets resultat

2:  Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år v/direktør Preben Hansen
På aktionærmødet i december gennemgik vi hele driften, men vil dog give en kort orientering om dele af driften, som det der ud nu, da det trods alt er grundlaget for det resultat vi leverer.

Beretningen er igen i år lavet således, at der er sammenhæng til den Power Point, som vi vedlægger referatet, og dermed skulle det gerne være så læsevenligt som muligt.

Hoved og nøgletal – jf. PP side 4:

Vi opnåede en større høstmængde som følge af udbytter over budget i vintersæd, men under budget i vårsæd. I alt et + på 5.000 tons.

I december 2025 forventede vi et resultat mellem 18 og 22 mio kr., og er nu landet på et resultat på 19,8 mio Dkr. efter skat. Der er dog solgt, hvad der var på lager pr. 31/12-2025 til merpriser, og det betyder, at vi tager ca. 9 mio. kr. med ind i 2026.

Egenkapital – jf. PP side 5:
Med det driftsresultat vi leverer + stigning i jordpris vurderet af Darian (et stort anerkendt valurfirma) bliver stigningen hårdt ramt af en kraftigt faldende valutakurs (i alt ca. 15 mio. Dkr.)  Indre værdi sidste år var på 195,7 og er i år stigende til 203,1.

Der er indregnet et forslag til udbetaling af udbytte, 1.500,00 kr. pr. aktier.

Kursudvikling – jf PP side 6:
1/1-25 = 149,9 og den 31/12-25 = 146,54.

Selvom præsidentvalget i 2025 blev en EU venlig person, har det ikke hævet kursen.
Maj 2026 gav igen stort fald i kursen ned til 142,37.

Markplan 2025 + budget 2026 – jf PP side 7:
13.779 ha blev markplanen på i 2025, og vi arbejder løbende på at udvide arealet. Det sker ved at få mere egen jord i drift ved hjælp af stadig øget og forbedret kortlægning.

Har fået flere nye lejekontrakter + opkøb af små arealer.

Det øgede areal skal også kompensere for arealer, vi ser ud til at miste fremover til solcelleanlæg, og hvad vi har mistet i år af tidligere ind lejede arealer.

Er ny aftale pr. 21/5-26 viser nu ca. 400 ha mere i markplanen end beskrevet i ledelsesberetningen. Dvs.vi har i alt 13.815 HA i markplan nu.

Produktionsmængde budget/realiseret – jvf PP side 8:
Fordelt på alle afgrøder er der høstet 5.000 tons mere end budgetteret.

Salgspriser – jf. PP side 9:
Vi kunne ikke opnå de budgetterede afgrødepriser inden nytår og havde pr. 31/12 2025 lager priser under budget og et meget stort lager på over 40.000 tons. Det var de priser vi kendte i december 2025, der blev brugt til det estimerede resultat, vi fremlagde på aktionærmødet i december.

Lagde 4.500 tons hvede i silobags.

Den meget store lagerbeholdning vi havde 31/12 2025 er så til gengæld solgt med et væsentligt plus, men ses først i regnskabet 2026 med det tidligere omtalte plus på ca. 9 mio. Dkr.

Realiserede udbytter – jf. PP side 10:
Primært vintersæden stikker godt ud – vi nåede at komme godt i mål, inden der blev rigtig tørt.

Resultat opsummeret – jf. PP side 11:

Produktionsites – jf. PP side 12:
Vores produktionssteder er indtegnet.

Får mulighed for vanding i Diagra.

Værdisætning landbrugsjord – jf. PP side 13:
Værdistigning er delt op i 3 områder, og viser en stigning på ca. 3,3 % pr. ha. Heri er indregnet arealernes anvendelse, så der ikke skal tages forbehold for prissætningen.

Cadaster: + statsbetalt cadaster – jf. PP side 14
Flytter sig langsomt den rigtige vej. Samlet ejerskab er nu på 10.660 ha.

Sikring af vores ejerskab på jord har høj prioritet, og da vi i 2018 lavede plan for at sætte fart på tinglysningen, havde vi under 50 % der var tinglyst. I dag har vi 96 % i Cadaster!

Fra start frygtede vi, der kunne blive et tab på 10 % svarende til 550 ha, men har i dag registreret et tab på 75 ha. Indregnet i regnskabet er det et max på 5,1% (svarer til 204 ha), som vi dog ikke forventer at nå helt op på.

Det er langt fra alle, der som os, selv har tinglyst egen jord, og der er de sidste år blevet lavet rigtig meget statsbetalt tinglysning, hvor alle arealer indtegnes på et kort med helt fast placering. I den proces er der en risiko for tab, så det har vi taget højde for og indregnet i regnskabet.

Kortlægningen hjælper os rigtig meget med at dokumenterer ejerskab, og på den måde få mere eget jord taget i drift eller lejet ud.

En lovændring for et par måneder siden gør, at vi nu som udlændinge hurtigt kan få ejerskab på jord, der købes tæt ved grænsen til Serbien hvor Oravita grænser op til.

Ser ud til, det kan løse de udfordringer vi har haft.

Organisering Danmark – jf. PP side 15:
Planche med den administrative organisation er uændret.

Organisation i Rumænien – jf. PP side 16/17:
Vores ansatte CFO tog vi afsked med i november 2025, da det ikke fungerede, som det skulle. Vi har i stedet ansat en ny jordmand i Videle.

Afskediget 6 vagter ud af 8 i Amaru/Videle. Har i stedet etableret kameraovervågning og lavet kontrakt med vagtfirma, som har minimeret vores omkostninger, og det ser ud til at fungere fint. Har beholdt en vagt pr. site som pladsmad.

I Oravita har vi stadig 4 vagter – de kører på skift, så de 2 arbejder på siten i dagtimerne.

Fokus punkter – jf. PP side 18:

Vanding Diagra – jf. PP side 19:

Køb af selskabet Diagra forventes endeligt afsluttet i 2026. Selskabet har de sidste 4 år etableret kunstvanding på 275 ha fra et eksisterende vandingslaug, som sælger er formand for. Planen er at etablerer vandledning til vores arealer, der ligger tæt ved og med mulighed for at vande 350 – 400 ha.

Dvs. det samlede areal der kan vandes, bliver mellem 625 og 675 ha, hvilket også giver mulighed for at dyrke majs og evt. soya.

Kort projekt ”Diagra”– PP side 20:
De hvide markeringer på kortet er de, der følger med købet af selskabet Diagra, og de røde streger er, hvad vi dyrker i dag.

Handlen forventes endeligt lukket i 2026 – driften er overtaget i maj måned.

I 2027 kommer der en tilskudsmulighed til vanding.

Lager og silokapacitet samt Nybyggeri i Videle – jf. PP side 21 og 22:

Regnmængder – jf. PP side 23:
7 regnmålere sat op ved egne arealer, og dem kan vi følge online. Utrolig positivt, der er kommet de regnmængder, vi har manglet længe. Sneen tæller ikke med i regnmålerne, så her er kommet mere hen over vinteren, end målerne viser.

Billeder fra marken
Med budgettet som Christian gennemgår senere, ser vi nu ind i fremtiden.

Oravita – jvf PP side 24: Vintersæden står fint og vi forventer meget tidlig høst, med start midt juni. Vårsæd lidt udfordret i tørt såbed, men har nu fået regn.

Amaru, Videle, Vanatorie – jf. PP side 25/26: Efteråret 2025 var meget vådt og vi kunne ikke så det ønskede vintersædsareal. Generelt står det fint. Et sent og vådt forår, hvor såning først er afsluttet midt maj, men er kommet ok fra start.

Vandbalancen er alle steder meget bedre nu, end vi har haft i flere år.

Salg af virksomhed – jf. PP side 27:
Det er nu i 2026 8 år siden vi lavede et split i Oravita som giver mulighed for at sælge Oravita med tilhørende jordareal separat uden den meget høje skatteprocent.

Vi kontaktede i november 2025 en potentiel interesseret køber som desværre efter deres generalforsamling i slutningen af april meddelte at de ikke lige nu kunne løfte opgaven.

Vi er kontaktet af en mægler der ved vi er ved at komme fri af 8 års reglen, men for at sikre flest mulige ved vi nu er klar til at sælge har vi i uge 21 startet opdatering af vores salgsprospekt med en rumænsk samarbejdspartner som også skal hjælpe os videre i salgsprocessen.

Vores medarbejdere er informeret men da det er et salg af selskab, sker der ikke ændringer for medarbejdere fra dag 1 og vi ved også at det kan være en lang proces og at der til stadighed skal holdes 100 % fokus på drift.

Vi er langt med statsbetalt tinglysning og den kortlægning der er nødvendig så afslutning af en handel vil tage nogen tid men absolut håndterbar hvor vi nu er nået til.

Som tidligere vil vi fortsat udvikle virksomheden sideløbende med en salgsproces af Oravita og bestræbe os på at skabe et driftsresultat, som kan give anledning til en udbyttebetaling fremover.

ESG – Jf. PP side 28
ESG Rapport, udarbejdet i 2024 ligger på hjemmesiden.

Vedr. Årets resultat – jf. PP side 29/30

Fremskrivning af Budget 2026 – jf. PP side 31-33 v/Christian Brasholt
Det præsenterede budget er en fremskrivning af udkast til budget, præsenteret på aktionærmøde i december 2025.

Forventet:

• Forventet resultat: 20 mio. kr.
• Omsætning: ca. 108 mio. kr.
• Produktion af afgrøder: ca. 54.000 tons

Usikkerheder:

• Kursreguleringer
• Afgrødepriser fremadrettet
• Inputomkostninger (gødning m.m.)

3. Fremlæggelse af den reviderede Årsrapport og ledelsesberetning til godkendelse v/Christian Brasholt, BDO

Årsrapport – jf. PP side 35 – 45

Årets resultat:

• Før skal 23,8 mio Dkr
• Efter skat 19,8 mio Dkr.
• Egenkapital: ca. 650 mio Dkr.
• Balance: ca. 790 mio Dkr.
• Der er ikke nogen form for forbehold i ”Den uafhængige revisors revisionspåtegning” fra side 6-10 i Årsrapporten.

Mikkel Dissing: Hvad er taktikken på fordeling af omkostninger på afgrøder. Køber vi ind, når priserne på gødning, brændstof mv. er lave?

Preben: Vi beregner og bruger det kun internt eks. l/ha mv.

Vi indkøber løbende, Mht. gødning lister vi op, hvad vi skal bruge og indhenter tilbud, så vi kan købe samlet ind på kontrakt. Vi har indkøbt restlagre af DAB gødning, og har det vi skal bruge resten af året. Til lidt højere priser, men forventer det vil stige senere på året.

Vi har ikke købt kvælstofgødning til 2027endnu.

Mht. brændstof får vi lidt større tanke på ejendommene, så vi kan købe hele træk, lidt billigere. Kan ikke lave fastpriskontrakt

 

Evald Borup: Salg af Oravita – hvad skal pengene bruges til? Har været med siden 2005. Da ville vi eje det i 10-15 år, og herefter så sælge. Iflg. Niels Busk (tidligere best. medlem) – skulle vi som sådan ikke drive landbrug, men tjene på værdistigningen over en årrække. Er mægleren en, som kan handle med internationale kunder?

Preben: Niels Busk har jo som mangeårigt bestyrelsesmedlem selv været med til at sætte i drift, som vi gjorde for mange år siden, og den er svær at dreje retur.

Vi har ingen stor belåning, så provenuet ved et salg skal vi disponere over i fællesskab. Vi indkalder aktionærerne, hvis der kommer et acceptabelt bud.

Der kan godt være flere kvalificerede mæglere på det – de har et mål, og det er at få solgt og få salæret ind. Salgsmaterialet vi har brugt tidligere, har vi fået god respons på – og det er lige nu ved at blive opdateret, så vi ikke er i lommen på en enkelt mægler.

Evald må gerne få det til gennemsyn. Kan sendes til alle aktionærer når det er helt klar.

 

 Ejnar Bech: Er det en international mægler?

Preben: Den der laver salgsmaterialet skal hjælpe os, overfor en mægler,Vi har en lang liste over mulige købere incl. internationale mæglere. Når salgsmaterialet er klart informerer vi bredt om, at vi vil sælge. Vi vil godt sælge hele skabet, hvis der er en køber. Tidligere estimeret pris på hele Agri Invest var mellem 500 og 600 mio Dkr.var ikke attraktivt.

 

Ulrik Lund via Teams: FirstFarms er jo aktionær her i Agri Invest. Har man afsøgt muligheden for at sælge en eller flere sites til dem, for på den måde skabe omsætning i aktierne?

Preben: De er meget velkomne til at købe. Det bliver sat til salg, og kan købes af alle.

 

 Bent Hjorth Knudsen: Flot resultat – tillykke med det. Mht. evt. salg er det to muligheder – er man bevidst om det?:

• Sælger aktiver ud af selskabet og udlodder eller
• Sælger man aktierne i Holdingselskabet er det en anden skattesituation?

Christian Brasholt: Nu forsøger vi at få gang i processen, og historisk har der været kontakt til international mægler. Inden mulig køber, skal vi klart igennem denne øvelse og se, hvordan vi bedst mulig håndterer det. Vi skal have en indikation om pris, før vi kan lave regnstykket.

 

Ejner Lyngby: Hvad er bestyrelsens vurdering af en attraktiv salgspris?

Preben: Vi skal tæt på kurs indre værdi, før det bliver interessant at sælge. Vi tester det af nu med Oravita og ser, hvad folk mener, den skal koste.

Mægler sagde, der er flere sælgere end købere, så måske er vi nødt til at give lidt ”rabat”.

 

Poul Bech Sørensen: Hvordan foregår betaling for vanding – det er jo en vigtig ressource, og er der kvote på det?

Preben: Nej, der er ingen kvote, det er vand fra bjergene, der bliver lukket ind i kanalerne. Det er meget billigt strøm, der bruges. Forventer ikke, der er begrænsninger her. Ved at købe selskabet Diagra kommer vi med i vandingslauget.

 

Svend Jensen: Hvad er rente i Rumænien

Preben: 8-9 % på Driftskonto og ellers 5% på investerings lån i euro.

 

Poul Bech Sørensen: Er det muligt at koble batterier på, når solcellerne ikke koster os noget, og er 100% støttet.

Preben: Ja, der er forventning om 100% støtte og med batterier får vi en stabil strømforsyning som ofte er en udfordring.

 

Beretningen og Årsrapport godkendt af forsamlingen.

4:  Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til den godkendte årsrapport.

 Bestyrelsen foreslår at der udbetales 1.500,00 kr. pr. aktier.

Forslaget vedtaget af forsamlingen.

5:  Bemyndigelse til selskabets køb af egne aktier.

Bliver der i løbet af det kommende år udbudt aktier til en meget lav pris vil bestyrelsen i hvert enkelt tilfælde vurdere, om det giver mening for den samlede aktionærkreds at købe op i selskabet.

Bestyrelsen indstiller, at den bemyndiges til at købe egne aktier, med følgende ramme – jf. også PP side 47:

• Maksimal afregningspris svarende til indre værdi på seneste aflagte årsregnskab
• Mulighed for opkøb op til 10% af den nominelle aktiekapital
• Bemyndigelsen gældende til næstkommende ordinære generalforsamling

 Enig forsamling konkluderede, at de har tillid til bestyrelsens vurderinger.

 6:  Valg til bestyrelsen.
På valg: Preben Hansen, Claus Nørgaard & Søren Bredvig.
Alle 3 genvalgt uden modkandidater.

7:  Valg af revisor. Bestyrelsen foreslår genvalg af BDO.
BDO genvalgt uden modkandidater

8:  Eventuelle forslag fra bestyrelse eller aktionærer.

Forslag fra Asger Overgaard fremlagt af dirigenten og begrundet af Asger selv:

Var ikke klar over hvor langt, bestyrelsen var med salg af Oravita, da han sendte for-

slaget. Glædelige tingene er kommet frem, var nok ikke en go ide, vi startede med at drifte, men det kan vi ikke lave om på nu. Kommer der et fornuftigt bud, håber jeg man lægger det ud til aktionærkredsen, så de kan drøfte buddet. Måske skal man overveje et tilbagekøbsprogram fremfor udlodning? I aktionærkredsen er vi lidt grå i toppen, og ikke længere interesserede i langsigtede investeringer. Ønsker vi kan strukturere det lidt mere, og kommer der et frasalg, skal pengene ud til aktionærerne og ikke geninvesteres.
Verdensmarkedet kan jo godt forandre sig lidt og det kan være en gylden mulighed at få solgt indenfor de næste 2 år. Tror mange er interesseret i at sælge til lavere priser, da omsætteligheden er svær pt.

 

Ønsker ikke forslaget til skriftlig afstemning iflg. aftale med dirigenten. Godkendt ved håndsoprækning af forsamlingen.

Iflg. Preben Hansen, er det også de samme ting, bestyrelsen lægger op til ved et frasalg. Go ide at sætte aktier til salg med fastsat kurs, som nogle stykker har gjort det seneste år.

Dirigenten:

Forsamlingen har ved håndsoprækning (48 for og 10 ”blanke”) givet bestyrelsen mandat til at arbejde videre med efterstående punkter:

• Ønske om seriøse bestræbelser på salg

• Ønske om at forbedre omsættelighed og synlighed vedr. salg af aktier
• Salg eller delsalg kan være med til at gøre aktierne lidt mere omsættelige.

9:  Eventuelt

Niels Quist: Set i lyset af selskabets situation for 10 år siden, hvor vi dårligt vidste, hvor meget jord vi ejede/cadaster, vil jeg gerne give stor anerkendelse for indsatsen til bestyrelsen.  Når man kigger på bestyrelses- og direktions honoraret er det også lavt. I er meget påholdende, hvilket I skal have stor ros for.

 Afslutning:
Preben takkede Niels Quist og Bent Hjort Knudsen for de pæne ord.

Takkede alle medarbejdere i Rumænien for den store indsats, særlig tak til Steen for at have styr på det hele vejen rundt.

Takkede Samarbejdspartnere i ind- og udland, stor tak til bestyrelse og forretningsudvalg, Christian for en kæmpe præstation igen og Birthe for alt arbejdet med at holde styr på og indsamle nyt data fra aktionærerne til kommende udlodning.

Stor tak til alle aktionærerne, og for en konstruktiv debat under generalforsamlingen.

Preben takkede også for genvalget, og er glad for at få mulighed for at tage en tørn mere i bestyrelsen.

Fmd. Jørgen Stougaard takkede Preben for den store indsats og dirigenten Jens Bigum for hvervet.

 

Referent Birthe Dencker Sørensen