Aalborg den 7. maj 2015

Velkommen til Ordinær generalforsamling i Agri Invest A/S
Torsdag, den 7. maj 2015

Dagsorden

1. Valg af dirigent
2. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år
3. Fremlæggelse af den reviderede årsrapport og ledelsesberetning til godkendelse
4. Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til den godkendte årsrapport
5. Fremlæggelse af budget 2015
6. Valg til bestyrelsen
7. Valg af revisor
8. Eventuelle forslag fra bestyrelse eller aktionærer
9. Evt.

Formandens beretning

Koncernstrukturen

 Formandens beretning

• Koncernstrukturen
• Strategi omkring jordkompaktering

Strategi omkring jordkompaktering

• Juridisk/praktisk swap
• Hårdere kurs mod ufleksible naboer (Vibe)
• Strategiske overvejelser – cadasterregistrering

Formandens beretning

• Koncernstrukturen
• Strategi omkring jordkompaktering
• Arealstatus

Formandens beretning

• Koncernstrukturen
• Strategi omkring jordkompaktering
• Arealstatus
• Afgrødestatus

Formandens beretning

• Koncernstrukturen
• Strategi omkring jordkompaktering
• Arealstatus
• Afgrødestatus
• Byggeaktiviteter

Formandens beretning

• Koncernstrukturen
• Strategi omkring jordkompaktering
• Arealstatus
• Byggeaktiviteter
• Organisation

Formandens beretning

• Koncernstrukturen
• Strategier omkring jordkompaktering
• Arealstatus
• Byggeaktiviteter
• Organisation
• Fokusområder

Fokusområder

• Drift, specielt: markudbytter
• Jordkompaktering – Salg – Swap
• Frasalg af Oravita

Dagsorden

1. Valg af dirigent
2. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år
3. Fremlæggelse af den reviderede årsrapport og ledelsesberetning til godkendelse
4. Beslutning om anvendelse af overskud eller dækning af tab i henhold til den godkendte årsrapport
5. Fremlæggelse af budget 2015
6. Valg til bestyrelsen
7. Valg af revisor
8. Eventuelle forslag fra bestyrelse eller aktionærer
9. Evt.

Fremlæggelse af regnskab
Richardt Duus
CEO / CFO

Agri Invest A/S
CVR-nr. 29 17 54 62

Årsrapport

1. januar – 31. december 2014

Den uafhængige revisors erklæringer

Til kapitalejerne i Agri Invest A/S

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2014, der omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som selskabet.
Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncern-regnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Den udførte revision
Revisors ansvar
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion, som er uden forbehold for koncernregnskabet, men med forbehold for moderselskabets årsrapport.

Forbehold
Grundlag for konklusion med forbehold
Forbehold vedrørende moderselskabets resultatopgørelse

Moderselskabet har forpligtet sig til at dække dattervirksomhedernes kapitalunderskud vedrørende tidligere år. Ledelsen har indregnet dattervirksomhedernes kapitalunderskud som en udgiftspost direkte i egenkapitalen i moderselskabets årsregnskab for 2014.
Dette er en afvigelse fra årsregnskabsloven, som kræver indregning i resultatopgørelsen. Moderselskabets resultatopgørelse for 2014 opfylder formelt set, således ikke årsregnskabsloven.

Koncernregnskabet for 2014 er ikke påvirket af dette og er således ikke omfattet af dette forbehold.

Årets resultat for moderselskabet ifølge resultatopgørelsen udgør t.kr. – 169. Reguleret for indregning af kapitalunderskud i dattervirksomheder i resultatopgørelsen, udgør årets resultat i moderselskabet t.kr. – 29.847.
Moderselskabets egenkapital og balancesum 31. december 2014 er ikke påvirket heraf.

Konklusion
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet, bortset fra indvirkningerne af det forhold for moderselskabets årsrapport, der er beskrevet i grundlaget for konklusion med forbehold, giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2014 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2014 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Udtalelse om ledelsesberetningen
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

Ledelsesberetning

Hovedaktivitet

Hovedaktiviteten har i lighed med tidligere år bestået af investering i og drift af landbrugsjord i Rumænien, samt salg af planteavlsprodukter.
Investeringerne i landbrugsjord og gårdspladser, kornbehandlingsanlæg og landbrugsmaskiner, samt driften af planteavlsproduktionen foregår i rumænske datterselskaber, jf. koncernoversigten.

Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold
Ledelsen anser årets resultat for ikke tilfredsstillende.

Der er pæn fremgang i udbytterne i planteavlen i 2014. Disse har dog ikke helt levet op til budgetter og forventninger, idet der er en afvigelse i størrelsesordenen 5%. Det samlet set ikke tilfredsstillende økonomiske resultat skyldes imidlertid primært de opnåede priser på produkterne, hvilke har ligget ca. 18% under budgettet.

De ofte voldsomme omskiftninger i vejret i Rumænien vil ofte være en udfordring. Dette betyder, at der ofte vil være korte perioder til at udføre de enkelte arbejdsoperationer, samt at klargøring af jorden kræver forskellig indsats afhængig af forholdene. I erkendelse heraf er der iværksat en række tiltag, til imødegåelse af disse vejrmæssige udsving. Disse tiltag begynder at vise resultater, og forventes naturligvis at have positiv effekt fremadrettet. Ligeledes er der investeret betydeligt i jordforbedringer i 2014.

Indsatsen omkring konsolideringen af jorden i Rumænien er fortsat i 2014 og har resulteret i forbedringer i arronderingen og i jordens beskaffenhed. Indsatsen er udført med virksomhedens egne personaleressourcer og har også resulteret i et øget areal i dyrkning navnlig på de to sites Videle og Mizil. Indsatsen fortsætter også i 2015.

Investeringer i nye produktionsanlæg er i gang. Arbejdet fortsættes i 2015. Der modtages tilskud fra EU´s strukturfonde, og investeringerne i dette program afsluttes i 2015. Støtten indtægtsføres i takt med, at aktiverne afskrives.

I overensstemmelse med selskabets overordnede målsætning, er der indledt dialog med internationale investorer om salg af driftsenheder – primært siten i Oravita. Der pågår justeringer i selskabsstrukturen som en del af dette salgstiltag.

Ledelsen har valgt et ensartet princip for opgørelse af indkomst og egenkapital i koncernregnskab og moderselskabsregnskab, i overensstemmelse med ønskerne hertil, så regnskabet bliver mere ensartet oplysende – samtidig med at vi har formaliseret forpligtelserne inden for koncernen, så vi optræder som én virksomhed med fælles hæftelse. Økonomisk fokus vil fortsat være på koncernens samlede resultat og egenkapital, som ikke er påvirket af ovennævnte ændring.

Begivenheder efter balancedagen
Der er ikke efter balancedagen indtruffet betydningsfulde hændelser, som vurderes at have væsentlig indflydelse på bedømmelsen af årsrapporten.

Usikkerheder eller usædvanlige forhold der har påvirket indregningen eller målingen
Der har ikke været væsentlig usikkerhed eller usædvanlige forhold, der har påvirket indregningen.

Prisrisici
Der er ikke andre prisrisici end de normale risici omkring køb af rå- og hjælpestoffer og salg af færdigprodukter. Disse priser er påvirket af globalt udbud og efterspørgsel, og af lokale markedsforhold. Varelager pr. balancedagen er ikke behæftet med usikkerhed.

Valutarisici
Aktiviteter og investeringer i Rumænien medfører at resultat og egenkapital påvirkes af kursudviklingen i den Rumænske valuta. Denne påvirkning skyldes at der er koncerninterne tilgodehavender, der kursreguleres, ligesom det forhold at de rumænske datterselskabers årsrapporter aflægges i rumænsk valuta (RON), som ved omregning til DKK bevirker påvirkning af resultatet og regulering af egenkapitalen der i 2014 har været negativ.

Dette forhold anses ikke for at være af væsentlig primær betydning, idet udgangspunktet for prisfastsættelse af såvel salgsafgrøder som den reelle værdiansættelse af anlægsaktiverne, herunder specielt fast ejendom, sker i Euro, hvor usikkerheden er begrænset som følge af Danmarks fastkurspolitik i forhold til EUR.

Renterisici
Da den rentebærende gæld udgør et beskedent beløb – på 5-10% – i forhold til balancen og egenkapitalen, vil ændringer i renteniveauet ikke have nogen væsentlig effekt på indtjeningen.

Miljøforhold
Virksomheden drives under rumænske- og EU miljøregler, og er underlagt jævnlig miljøkontrol fra myndighederne.

Videnressourcer
Virksomhedens målsætning er at drive overskudsgivende planteproduktion ved anvendelse af opdateret teknologi og – viden. Dette stiller store krav til managernes viden og til medarbejdernes forståelse for udførelsen af arbejdet.

Managerne er uddannede og erfarne inden for drift og ledelse af planteproduktion, og der bruges i virksomheden store ressourcer på fortsat uddannelse, videndeling og sparring både indenfor virksomheden, managere og medarbejdere imellem, og med inddragelse af kolleger fra andre virksomheder i form af deltagelse i en erfagruppe med andre dansk ejede farme, samt inddragelse af rådgivere og koncernledelsen.

Forsknings- og udviklingsaktiviteter
Der foretages løbende forsøg med dyrkningsmetoder, gødning, kalkning og plantebeskyttelse m.v. i driftsselskaberne.

Den forventede udvikling
Idet koncernens bruttoudbytte i alt overvejende grad udgøres af salg af planteprodukter, er resultatet i 2015 i høj grad afhængig af prisudviklingen på disse produkter, hvilket jo er underlagt konjunkturer, og udbud og efterspørgsel.

Den anden væsentlige faktor er udbytterne. Der er, som omtalt i andet afsnit, iværksat en række tiltag omkring dette, som forventes at give yderligere positivt resultat i 2015. Naturligvis kan et ekstremt vejrlig i 2015 påvirke dette, men der er altså sat ind på, at have bedst muligt beredskab mod dårligt vejr, i form af de investeringer i maskiner og bygninger/siloer til opbevaring af afgrøder m.v., der er foretaget og som bliver foretaget i 2015.

Disse investeringer og den omtalte tiltag forventes naturligvis at have positiv effekt på udbytterne uanset hvordan vejret arter sig – og dermed på resultatet for 2015.

Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for regn-skabsklasse B med enkelte tilvalg fra klasse C.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.

Generelt om indregning og måling
I resultatopgørelsen indregnes indtægter i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser. I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle omkostninger, herunder afskrivninger og nedskrivninger.

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv rente over løbetiden.
Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af eventuelle afdrag samt tillæg/fradrag af den akkumulerede amortisering af forskellen mellem kostpris og nominelt beløb.

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen.

Konsolideringspraksis
Årsrapporten omfatter moderselskabet samt virksomheder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte besidder flertallet af stemmerettighederne, eller hvori moderselskabet gennem aktiebesiddelse eller anden måde har en bestemmende indflydelse.
Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte datterselskabers regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis.

Der er ved sammendraget foretaget eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser og mellemværender mv. samt realiserede og urealiserede interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder

Moderselskabets kapitalandele i de konsoliderede tilknyttede virksomheder udlignes med moderselskabets andel af de tilknyttede virksomheders regnskabsmæssige indre værdi opgjort på det tidspunkt, hvor koncernforholdet blev etableret.

Minoritetsintersser
I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minori-tetsinteressernes forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes resultat og egenkapital reguleres årligt og opføres som særskilte poster under resultatopgørelse og balance.

Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Koncernens udenlandske dattervirksomheder er selvstændige enheder, derfor omregnes resultatopgørelsen til gennemsnitlige valutakurser, mens balanceposterne omregnes til balancedagens kurs.

Valutakursreguleringer, der opstår ved omregning af selvstændige udenlandske virksomheders egenkapitaler primo året samt valutakursreguleringer, der opstår som følge af omregning af selvstændige udenlandske virksomheders resultatopgørelser til gennemsnitlige valutakurser, indregnes direkte på egenkapitalen.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer, hvilket omfatter afgrøder og deraf afledte produkter, indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.
Nettoomsætningen indregnes eksklusiv moms, afgifter og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget.

Offentlige tilskud
Hektartilskud indregnes løbende i resultatopgørelsen unde andre driftsindtægter i takt med at retten til tilskuddet oparbejdes. Indtil tilskuddet udbetales, typisk ultimo regnskabsåret eller primo efterfølgende regnskabsår, indregnes tilskuddet under andre tilgodehavender i balancen.

Tilskud til investering/indkøb af aktiver indregnes i balancen under periodeafgrænsningsposter (passiver) og overføres til offentlige tilskud i resultatopgørelsen i takt med afskrivning af de aktiver, tilskuddene vedrører.

Værdiregulering af biologiske aktiver
Værdiregulering af biologiske aktiver omfatter værdiregulering til dagsværdi med fradrag af realisationsomkostninger.

Andre eksterne omkostninger
Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg, reklame, administration, lokaler samt tab på debitorer.

Andre driftsindtægter/-omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens hovedaktiviteter, herunder fortjeneste og tab ved salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver.

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder
I moderselskabets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab. For datter-virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi ultimo regnskabsåret indregnes ikke fuld/ingen resultatandel.

Finansielle poster
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen mv.

Selskabsskat og udskudt skat
Årets skat, som består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.

Balancen

Koncerngoodwill
Koncerngoodwill måles som forskelsværdi mellem mellem købesum og andel af værdien af den overtagne virksomheds nettoaktiver. Goodwill afskrives over 20 år og vurderes årligt. Der nedskrives såfremt der indikationer på værdiforringelse.

Erhvervede rettigheder
Erhvervede rettigheder måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger eller til genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere.

Erhvervede rettigheder afskrives lineært over afskrivningsperioden der udgør sædvanligvis 5 år og overstiger ikke 20 år.

Materielle anlægsaktiver
Jord, grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar indregnes til kostpris. Jord og grunde måles efterfølgende til dagsværdi. Opskrivninger føres direkte på egenkapitalen, mens nedskrivninger føres i resultatopgørelsen.

Afskrivningsgrundlaget er kostprisen med fradrag af forventet scrapværdi efter afsluttet brugstid. Der afskrives ikke på jord og grunde, men på de i jord og grunde indregnede jordforbedringsudgifter. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen, indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive taget i brug.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen.

Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:

Bygninger                                               30 år
Jordforbedringer                                        5 år
Tekniske anlæg og maskiner                 5 – 10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5 – 10 år

Værdiforringelse af anlægsaktiver
Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse udover det, som udtrykkes ved normal afskrivning.
Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Som genvindingsværdi anvendes højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdi opgøres om nutidsværdien af forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid.

Kapitalandele i dattervirksomheder
Kapitalandele i dattervirksomheder indregnes i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Dattervirksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi indregnes til kr. 0, og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives med moderselskabets andel af den negative indre værdi, i det omfang det vurderes som uerholdeligt. Såfremt den regnskabsmæssige negative indre værdi overstiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser i det omfang, modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den tilknyttede virksomheds underbalance.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode. Udbytter fra dattervirksomheder, der forventes vedtaget inden godkendelsen af årsrapporten for Agri Invest A/S, bindes ikke på opskrivningsreserven.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden. I tilfælde, hvor kostprisen er højere end nettorealisationsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer opgøres som anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. Værdien af varebeholdninger er opgjort til kostpriser tillagt indirekte produktionsomkostninger. På høsttidspunktet overgår afgrøder (biologiske aktiver) til færdigvarelager, der måles til dagsværdi med fradrag af realisationsomkostninger.

Færdigvarelagre af biologiske aktiver
Biologiske færdigvarelagre omfatter høstede afgrøder, der måles til dagsværdi med fradrag af realisations-omkostninger.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab til nettorealisationsværdien.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Egenkapital

Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode
Reserve for opskrivning efter indre værdi omfatter nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder i forhold til kostpris. Reserven kan elimineres ved underskud, realisation af kapitalandele eller ved ændring i regnskabsmæssige skøn. Reserven kan ikke indregnes med et negativt beløb.

Udbytte
Udbyttet, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen.

Hensatte forpligtelser

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser. Udskudt skat er afsat med de skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat.

Finansielle gældsforpligtelser
Finansielle gældsforpligtelser, som omfatter banklån, indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu med fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder indregnes de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, tilknyttede virksomheder samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi.

Periodeafgræsningsposter
Periodeafgræsningsposter opført som forpligtelser omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år samt periodisering af tilskud.

12 Pantsætninger og sikkerhedsstillelser

Til sikkerhed for en samlet låneramme i pengeinstitut på t.kr. 50.000, som er bevilliget til 3 datterselskaber med henholdsvis t.kr. 9.000, 15.000 og 26.000, er der givet pant i grunde og bygninger tilhørende et andet datterselskab. Den regnskabsmæssige værdi af grunde og bygninger pr. 31. december 2014 udgør skønsmæssigt t.kr. 121.500.

13 Eventualposter mv.

Eventualaktiver
Koncernen har tilsagn om et samlet maksimalt FEADR-tilskudsbeløb til investeringer i 2015 på ca. t.kr. 4.600.
Tilskuddene ydes til projekter/delprojekter inden for ovennævnte rammebeløb, i det omfang projekterne gennemføres, med ca. 50% af den samlede investering.

Eventualforpligtelser
Der er modtaget FEADR-tilskud for i alt t.kr. 14.750, som er betinget af, at de tilskudsberettigede materielle anlægsaktiver beholdes i drift i årene 2016 og 2017.

14 Nærtstående parter

Ejerforhold
Følgende aktionærer er noteret i selskabets aktionærfortegnelse som ejende minimum 5% af stemmerne eller minimum 5% af aktiekapitalen:

Thybjerggård Invest ApS
Herlufmagle

2013-14 vækstsæsonen for ORAVITA:

• Meget lejesæd => lave afregningspriser for korn & øgede høstomkostninger samt tørring og rensning
• 406 HA raps haglskadet => nettotab 700.000 kr.
• Pæne udbytter i majs (pris 100 kr/Hkg)
• Ekstremt øget svampesprøjtning
• Meget forøgede dieseludgifter

2013-13 vækstsæsonen for VIDELE:

• Al korn solgt som brødkorn
• Raps > 3 tons / HA
• Solsikke 2,7 tons /HA
• Ekstremt øget svampesprøjtning

2013-14 vækstsæsonen for MIZIL:

• Meget dårlig etablering af vår afgrøder (sent, vådt, dårligt såbed):
• Solsikke
• Majs
• 170 HA holdt sort
• 100 HA solsikke druknede
• Øget svampesprøjtning.
• Øgede omkostninger som følge af lejesæd: høstomkostninger, rensning
• Øgede dieseludgifter

Kandidater

• Niels Busk
• Lars Skov Olesen
• Jørgen Stougaard
• Ole S. Madsen
• Torben Lauridsen
• Claus Nørgaard

Budget 2015 – forudsætninger:

Hvede – 6 T/HA – 124 kr/Hkg
Majs – 6,5 T/HA – 109 kr/Hkg
Raps – 3 T/HA – 255 kr/Hkg
V Byg – 5 T/HA – 109 kr/Hkg
Solsikke – 2 t/HA – 233 kr/Hkg

Supplerende til referat fra generalforsamlingen, stemmefordelingen ved valg til bestyrelse: